爱婴室2022年前三季度净利润同比增约34% ，双品牌运作成效彰显？

　　10月17日，爱婴室发布2022年前三季度业绩预告，预计2022年前三季度实现归属于母公司所有者净利润在4492万元左右，与上年同期相比增加1127万元左右，同比增加约34%。

　　针对业绩变动，爱婴室方面表示，前三季度公司以爱婴室和贝贝熊双品牌运作，扩大市场规模，从而带动收入增长，预计公司2022年前三季度实现营业收入26.22亿元左右，与上年同期相比增加9.69亿元左右，同比增加约59%。

　　时间回到2021年8月，爱婴室拟2亿元收购贝贝熊股权。然而在当天的董事会上，公司董事、上海合众道远股权投资管理有限公司总裁刘盛对这一并购投了反对票，其对公司的协同效应表示支持，也希望公司能完成好这个项目，但其担忧并购后爱婴室账面会产生较高的商誉，后期可能会产生计提减值的风险。

　　此外，高级行业分析师宋亮也曾表示，目前母婴连锁行业处于低谷期，此时整合成本和难度都会更低，而且对行业来说也是一种提振。不过并购之后，爱婴室依然要面临整合难题，贝贝熊作为大型母婴连锁，门店管理，供应链整合的难度和流动资金压力都比较大。

　　这一担忧在接下来的财报中确实有所体现。2022年一季度，爱婴室实现营业收入8.55亿元，同比增长57.38%；实现归母净利润-1227.15万元，同比减少210.40%。对于营收的增长，该公司将之归结为2021年10月并购贝贝熊使业务规模扩大以及线上业务带来增长，不过该公司并未就亏损给出直接解释。

　　然而正如爱婴室在并购之初所提到的，整合需要时间，也许短期不能立刻看到效果，但是长期对公司的竞争力和市场占有率都是有很大帮助的。

　　一方面，在去年收购贝贝熊完成后，爱婴室全国线下门店数量在短期内显著提升。天风证券也称，“爱婴室并购贝贝熊、拓展线上业务均进展顺利，随后续以供应链优势整合贝贝熊及拓展线上业务，有望带动公司利润走出下滑通道。一季度受疫情影响线下门店经营承压，但我们认为后续随疫情修复或重回上行通道。”

　　另一方面，业绩上也有明显提升。据2022年中财报显示，2022年上半年爱婴室实现营业收入18.69亿元，上年同期为营收11.42亿元，同比增加63.69%；归属于上市公司股东的净利润为4128.01万元，同比减少11.83%。在爱婴室半年度业绩说明会上，爱婴室高级副总裁、董事会秘书高岷也表示，公司以“爱婴室”“贝贝熊”双品牌运作模式，依托爱婴室在线下连锁经营累计的经验和已有优势，对贝贝熊进行管理优化。

　　当时爱婴室坚持并购贝贝熊，在不少人看来似乎是一步险棋，而今，从此次新的营收净利双增长的财报数据可见，爱婴室、贝贝熊双品牌运作成效正逐渐彰显。